© 2025 Kênh Chuỗi Khối Việt . All Rights Reserved.
编者按：稳定币 liệu sẽ thay thế Visa và Mastercard đã trở thành một chủ đề được cộng đồng tiền điện tử thảo luận nhiều lần. Tác giả bài viết này, Noah Levine, cho rằng cuộc tranh luận này có thể đang tập trung vào điểm sai lầm. Thay vì nói rằng stabilcoin sẽ thách thức mạng thẻ ngân hàng, có lẽ người ta nên nhìn vào việc nó sẽ phục vụ trước hết cho những nhà bán lẻ mới không thể được hệ thống thanh toán truyền thống bao phủ.
Khi các công cụ lập trình trí tuệ nhân tạo giảm ngưỡng điều chỉnh phần mềm, ngày càng nhiều dịch vụ "tạm thời" và "tí hon" bắt đầu xuất hiện: không có thực thể công ty, không có trang web, cũng không có lịch sử hoạt động dài hạn, song vẫn có thể thực hiện giao dịch tần suất cao giữa các thiết bị máy móc. Trước khi hệ thống thanh toán truyền thống xây dựng các cơ chế đánh giá rủi ro và tiếp cận, những nhà bán lẻ mới này thường khó có được khả năng thanh toán bằng thẻ ngân hàng.
Trong khoảng trống hệ thống này, stabilcoin có thể trở thành cơ sở hạ tầng đầu tiên. Nó không phải là để thay thế mạng thanh toán hiện có, mà để điền vào những tình huống kinh doanh chưa được bao phủ. Hiểu được điều này có lẽ cũng gần gũi hơn với lý do thực sự của cuộc cách mạng thanh toán này, hơn là tranh luận về "ai sẽ thay thế ai".
Dưới đây là bản dịch gốc:
Vài tuần trước, một bài báo do Citrini Research công bố đã đề cập đến việc stabilcoin sẽ tạo ra một cú sốc "phi trung gian hóa" đối với Visa và Mastercard, quan điểm này khiến cả thị trường rúng động, các công ty thẻ liên quan giảm giá cổ phiếu mạnh. Cộng đồng tiền điện tử trên mạng xã hội rần rần vì điều này. Điểm kiến thức này nghe có vẻ hợp lý: AI Agency sẽ tối ưu hóa từng giao dịch, phí giao dịch bằng thẻ chỉ là một "thuế," và stabilcoin có thể tránh nó. Tôi làm việc trong ngành công nghiệp tiền điện tử mỗi ngày, và tôi cũng muốn tuyên bố này là đúng, nhưng thực tế, phần lớn trong đó là sai lầm.
Lí do không phải stabilcoin không quan trọng, mà là cơ hội thực sự không phải là thay thế cho thẻ ngân hàng. Cơ hội thực sự là ở những người kinh doanh mà trong tương lai sẽ khó tiếp cận với hệ thống thẻ ngân hàng.
Luận điểm của Citrini dựa trên một giả định: AI đại lý sẽ không bị ràng buộc bởi thói quen con người, và sẽ tự động tối ưu hóa phí thanh toán bằng thẻ.
Nhưng mạng thẻ ngân hàng không chỉ là một công cụ để "chuyển tiền". Họ còn cung cấp:
· Tín dụng không thế chấp
· Ủy quyền trước cho các giao dịch không chắc chắn
· Bảo vệ khỏi gian lận và cơ chế chargeback
Stablecoin thực sự có thể chuyển tiền, nhưng hiện tại vẫn chưa thể đảm bảo các chức năng này.
Ví dụ đơn giản: Nếu AI đại lý của bạn đã đặt phòng khách sạn cho bạn, nhưng trải nghiệm thực tế hoàn toàn không giống như mô tả trên trang web, bạn có thể khởi kiện và yêu cầu chargeback bằng thẻ tín dụng; trong khi nếu thanh toán bằng stablecoin, số tiền đó đã bị chuyển đi một cách không thể đảo ngược.
Thực tế là:
· 82% người Mỹ sở hữu thẻ tín dụng có thưởng điểm
· Số thẻ ngân hàng lưu thông toàn cầu khoảng 18 tỷ thẻ
Đối với hầu hết các tình huống tiêu dùng, người dùng sẽ không chấp nhận tự nguyện từ bỏ: bảo vệ khi mua sắm, thưởng điểm, để đổi lấy một phương thức thanh toán không thể đảo ngược và không cung cấp quyền lợi bổ sung.
Phát hiện gian lận đã mở rộng khoảng cách này thêm nữa. Mạng thẻ ngân hàng có thể vận hành mô hình rủi ro theo thời gian thực trong hàng tỷ giao dịch trên toàn cầu, trong khi stablecoin hiện tại vẫn chưa có hệ thống phòng chống gian lận cấp mạng tương tự.
Người phản đối thường đưa ra các tình huống cụ thể hơn, nhưng kết luận thường vẫn giống như vấn đề ban đầu. Thanh toán nhỏ thường được xem là điểm yếu của hệ thống thẻ ngân hàng. Nhưng mạng thẻ ngân hàng đã từng đối mặt với nhiều tình huống thanh toán "không phù hợp với thẻ" và liên tục điều chỉnh sản phẩm.
Ví dụ: Visa đã xử lý hơn 2 tỷ giao dịch thanh toán giao thông công cộng bằng cách kết hợp nhiều lần swiping thẻ thành thanh toán cuối ngày. Ngành thẻ ngân hàng chưa bao giờ thực sự từ bỏ bất kỳ loại giao dịch nào. Thay vào đó, họ luôn thiết kế sản phẩm mới để phủ sóng các tình huống này.
Một quan điểm phổ biến khác là: "AI đại lý không thể nắm giữ thẻ ngân hàng." Nhưng AI đại lý về bản chất chỉ là một thiết bị mới. Điện thoại di động, đồng hồ, máy tính của bạn, đều có thể giữ các token thanh toán khác nhau trỏ về cùng một thẻ, đây chính là công nghệ mà Apple Pay sử dụng. Chính điện thoại không thực sự hoàn tất quá trình KYC, nó chỉ mang theo token thanh toán của bạn.
AI đại lý cũng có thể làm như vậy.
Trong thực tế:
·Visa đã phát hành hơn 16 tỷ token thanh toán
·Khung Intelligent Commerce của Visa hiện đang ở giai đoạn thử nghiệm
·Mastercard Agent Pay đã mở cửa cho tất cả các chủ thẻ tại Hoa Kỳ
Cùng lúc đó, Agentic Commerce Protocol được xây dựng bởi Stripe và OpenAI đã được triển khai, Etsy đã kết nối, hơn 1 triệu cửa hàng Shopify đang chuẩn bị kết nối.
Đối với các nhà bán lẻ và người tiêu dùng hiện có, mạng thẻ ngân hàng có lẽ sẽ tiếp tục chiếm ưu thế trong việc thanh toán thương mại trong thời đại đại diện trí tuệ.
Cơ hội thực sự với Stablecoin nằm ở những nơi khác.
Mỗi lần di chuyển nền tảng công nghệ, đều tạo ra một nhóm nhà bán lẻ mới mà hệ thống thanh toán cũ không thể phục vụ.
Mẫu chuyển đổi này đã lặp đi lặp lại trong lịch sử:
·Khi eBay cho phép cá nhân bắt đầu giao dịch, những người bán khó có được tài khoản thương mại, vì vậy PayPal đã cung cấp dịch vụ cho họ và nhanh chóng phát triển thành nền tảng với hàng triệu người dùng
·Shopify đã tăng từ 42 nghìn cửa hàng vào 13 năm trở thành 5.5 triệu cửa hàng
Đúng như nhà đầu tư Alex Rampell và James da Costa chỉ ra: khi Stripe được thành lập, nhiều công ty sau này trở thành khách hàng của họ thậm chí còn chưa tồn tại.
Quy luật của ngành thanh toán luôn rất đơn giản: người chiến thắng thường phục vụ những nhà bán lẻ mới mà các tổ chức truyền thống chưa thể chịu rủi ro.
Cơn sóng AI có thể tạo ra những nhà bán lẻ mới này với tốc độ chưa từng thấy.
Trong năm qua: 36 triệu nhà phát triển đã tham gia GitHub; tại trại khởi nghiệp Y Combinator2025 mùa đông: một phần tư mã nguồn của hơn 95% mã của công ty được tạo ra bởi AI; trên nền tảng lập trình AI Bolt.new: trong số 5 triệu người dùng, 67% không phải là nhà phát triển.
Điều này có nghĩa là: hàng triệu người trước đây không thể viết mã sản xuất đang phát hành phần mềm. Họ đồng thời là: người mua công cụ phát triển, người bán dịch vụ phần mềm mới. Và các giao dịch này thường được thực hiện thông qua dòng lệnh, chứ không phải thông qua cuộc họp bán hàng.
Hãy tưởng tượng một tình huống như sau: một vibe coder đã dùng công cụ lập trình AI và dành bốn giờ để phát triển một API, cho phép hiển thị dữ liệu tài chính của các công ty niêm yết. Dự án này có thể: không có trang web, không có điều khoản dịch vụ, không có thực thể công ty. Nhưng một lập trình viên khác sử dụng trợ lý AI của mình đã gọi API này 4 vạn lần trong một tuần, tính 0.1 cent mỗi lần, tổng thu nhập là 40 đô la. Không có ai bao giờ truy cập trang thanh toán.
Hàng tuần, tôi thường thấy xuất hiện những công cụ tương tự, và câu hỏi đầu tiên mà những lập trình viên này thường đặt ra gần như luôn là: "Làm sao để nhận thanh toán?"
Và câu trả lời hiện tại thường là: họ không thể nhận được tiền.
Khó khăn khi các đơn vị xử lý thanh toán hiện tại gặp phải là việc kết nối với những doanh nghiệp này, không phải vì vấn đề về công nghệ, mà là do cấu trúc rủi ro.
Khi một đơn vị xử lý thanh toán cho phép một doanh nghiệp nào đó kết nối, thực tế họ đang chịu rủi ro của doanh nghiệp đó:
- Nếu doanh nghiệp lừa đảo
- Nếu xảy ra nhiều trường hợp chargeback
Đơn vị xử lý cần chịu trách nhiệm. Do đó, đơn vị xử lý chỉ chấp nhận những doanh nghiệp mà họ có thể đánh giá rủi ro (underwrite).
Và một dịch vụ API không có trang web, không có thực thể công ty, không có hồ sơ hoạt động, khó mà vượt qua việc kiểm tra như vậy.
Hệ thống không có lỗi, chỉ đơn giản không phải là để thiết kế cho tình huống như vậy.
Đơn vị xử lý thanh toán có thể thích nghi với sự thay đổi như vậy trong tương lai. Trong quá khứ, họ đã thực sự thực hiện các điều chỉnh tương tự, ví dụ như tạo ra các cấp độ rủi ro mới cho các thương gia nền tảng.
Nhưng quá trình này diễn ra rất chậm. Từ khi PayPal được thành lập, đến khi ngành xây dựng các quy tắc rủi ro cho Fasilita Thanh toán, đã mất 16 năm. Nhưng những thương gia mới này cần phải nhận thanh toán ngay bây giờ.
Đối với họ, chấp nhận Stabilizing Coin giống như một quầy hàng sót tiền chỉ nhận tiền mặt, không phải vì tiền mặt tốt hơn, mà là vì định danh của họ khó được chấp nhận qua hệ thống thẻ ngân hàng.
Ví dụ:
Giao thức x402 đã có thể nhúng thanh toán Stabilizing Coin trực tiếp trong yêu cầu HTTP
- Không cần tài khoản thương mại
· Không cần Thanh toán/Xử lý
· Không cần Phê duyệt
· Không có Rủi ro Hoàn trả
Những điều này không đòi hỏi người ta phải xem tiền ổn định là tốt hơn thẻ ngân hàng. Chỉ cần một sự thật: Hệ thống thanh toán truyền thống vẫn chưa thích nghi với những người bán hàng này.
Đồng ổn định không phải là thay thế cho thẻ ngân hàng, mà là thay thế cho "không có gì cả"
Những người bán hàng mới này sẽ không phải lựa chọn giữa đồng ổn định và thẻ ngân hàng. Sự lựa chọn của họ là: đồng ổn định, hoặc hoàn toàn không có phương thức thanh toán.
Trong lịch sử, mỗi làn sóng người bán hàng mới cuối cùng đều sẽ được hấp thụ vào hệ thống thanh toán truyền thống. Lần này cũng có khả năng sẽ vậy, chỉ là vấn đề thời gian.
Nhưng quy luật luôn giống nhau:
Người bán hàng xuất hiện trước
Hệ thống phê duyệt rủi ro sau đó theo sau
Trên khoảng thời gian giữa hai yếu tố này, đồng ổn định trở thành cơ sở hạ tầng.
Dịch vụ thẻ ngân hàng phục vụ cho: Tất cả các người bán hàng mà có thể được phê duyệt qua các nhà xử lý thanh toán.
Dịch vụ đồng ổn định phục vụ cho: Tất cả các người bán hàng không thể được phê duyệt.
Làn sóng kinh doanh tiếp theo, có khả năng sẽ xuất hiện trong khoảng trống giữa hai yếu tố này.
[Liên kết bản gốc]